Mercado Global
ISDA lanza oficialmente el IBOR Fallbacks con su suplemento y protocolo. La International Swaps and Derivatives Association (ISDA), publicó el Suplemento de Fallbacks de IBOR (IBOR Fallbacks Supplement) y el Protocolo de Fallbacks de IBOR (IBOR Fallbacks Protocol), con el fin de reducir el impacto sistémico de la Libor como tasa de referencia interbancaria (interbank offered rate, IBOR) que dejará de estar disponible a partir de enero de 2021. El Suplemento modificará las definiciones estándar de ISDA sobre derivados de tasas de interés incorporando modificaciones vinculados a ciertas IBOR, y los cambios que entrarán en vigencia el 25 de enero de 2021. A partir de esa fecha, todos los nuevos derivados compensados y no compensados que hagan referencia a las definiciones incluirán las alternativas. El protocolo permitirá a los participantes del mercado incorporar las revisiones en sus operaciones de derivados no compensados heredados con otras contrapartes que elijan adherirse al protocolo (fuente y fuente).
Gobierno de Reino Unido presenta reforma financiera para asegurar el marco regulatorio post-Brexit. El United Kingdom Government (UK) presentó al Parlamento un nuevo proyecto de ley diseñado para garantizar que el sector de servicios financieros del UK continúe prosperando, mantenga los más altos estándares regulatorios y siga siendo un centro financiero global abierto y dinámico ahora que el UK deja la Unión Europea (EU). En general, el proyecto busca: asegurar un marco regulatorio post-Brexit; acoger estándares prudenciales de Basilea III; simplificar el proceso para que los fondos de inversión extranjeros pueden comercializarse en UK; e introducir una serie de medidas para mantener la eficacia del marco regulatorio de los servicios financieros y la solidez de los mercados de capitales mejorando la supervisión (fuente).
CME supera a BitMEX y se convierte en la segunda infraestructura de futuros sobre bitcoins. CME Group (CME), una infraestructura regulada de comercio de futuros, se ha convertido silenciosamente en el segundo jugador más grande, superando a Binance y BitMEX en la negociación de derivados sobre bitcoins. En efecto, CME registró un interés abierto de us$790 millones en comparación con us$718 millones de Binance y us$601 millones de BitMEX. El interés abierto corresponde al valor de los contratos de derivados pendientes que aún no se han liquidado. El cambio de tendencia sugiere que más traders institucionales están acudiendo en masa a CME en lugar de sus contrapartes no reguladas, como BitMEX y Binance. OKEx, por otro lado, sigue siendo la principal plataforma de negociación de futuros de bitcoin en términos de interés abierto (fuente).
Mercado Regional
Bolsas de Chile y Colombia acuerdan doble listado de sus emisiones de acciones. La Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) acordaron habilitar las cotizaciones cruzadas (cross listing) que permiten que inversionistas institucionales e individuales puedan comprar y vender valores extranjeros listados en mercados internacionales a través de corredoras nacionales y bajo reglas locales, mientras que los emisores, por su parte, podrán tener sus acciones listadas tanto en el mercado chileno como en el colombiano, inyectando mayor liquidez a sus valores. Este es un nuevo paso para profundizar el mercado de valores extranjero y ofrecer nuevas alternativas a los inversionistas, permitiendo el doble listado que funcionará bajo el sistema de cotización de valores extranjeros (Mercado de Valores Extranjeros (MVE) en Chile y Mercado Global Colombiano (MGC), en Colombia) (fuente).
Argentina toma medidas para dinamizar su mercado de capitales y debilitar presión cambiaria. El Ministerio de Economía anunció que realizará una subasta de bonos por us$750 millones, lo que aliviará la demanda sobre el dólar y la creciente devaluación del Peso argentino. Así mismo, el Ministerio anunció una reducción a tres días -desde cinco actuales (parking)- para todos los períodos de permanencia vigentes de valores negociables y favorecer así el proceso de intermediación para incrementar la liquidez de los instrumentos locales. El mercado argentino enfrenta una brecha cambiaria por arriba del 120% entre el tipo de cambio oficial y los otros mercados alternativos, en una economía por tercer año en recesión y muy golpeada en este 2020 por la pandemia del coronavirus (fuente).
Banco de México busca que deuda del Gobierno sea emitida con tasa TIIE de Fondeo. El Banco de México (Banxico) está en conversaciones con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para que los valores gubernamentales emitidos por el Gobierno a tasa flotante utilicen la nueva Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) como tasa de referencia, particularmente los Bonos de Desarrollo (Bondes D). De cara a la posible desaparición de la tasa Libor, el Banxico comenzó a publicar la nueva TIIE de Fondeo desde enero pasado, debido a que a nivel mundial se están sacando tasas de referencia que se calculan con base a la operación del fondeo de un día. Los Bondes D son títulos de deuda pública, emitidos por el gobierno federal, colocados por Banxico (fuente).
Mercado Local
Contrato Marco, primera fintech a la que la Superintendencia Financiera le aprueba un sandbox con blockchain. La fintech CML Analytics (Contrato Marco), informó que la Superintendencia financiera le autorizó la aplicación de la tecnología de libro distribuido (blockchain) en su sandbox de supervisión (laArenera) para facilitar el intercambio de garantías en las operaciones de derivados sobre el mostrador. Contrato Marco promueve la utilización de tecnología blockchain en el proceso de intercambio de garantías en operaciones de derivados sobre el mostrador, con lo cual, además de simplificar un proceso complejo, se logra reducir el riesgo sistémico para un mercado que mueve anualmente us$600 billones de dólares en Colombia. El Superintendente Financiero hizo referencia a dicha aprobación en el Foro “La regulación fintech y su futuro” donde se habló sobre los avances del regulador en materia fintech y el sandbox regulatorio (fuente).
Gobierno realizó el séptimo canje de deuda interna para extender la duración de los vencimientos. El Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP) realizó el séptimo canje de deuda interna por cop$2 billones con los Creadores de Mercado de Títulos de Tesorería TES con vencimientos entre 2021 y 2022 por TES con maduración entre 2027 y 2037, monto que corresponde al 70% del total de las ofertas de intercambio recibidas. El canje contribuyó a mejorar el perfil de la deuda pública, lo que permitió que la vida media del portafolio de TES pasara de 7,95 a 8,00 años, mientras que el costo de cupón promedio disminuyó de 6,817% a 6,814%. Adicionalmente, se logró una reducción del saldo de la deuda pública local de $36 mil millones, gracias al diferencial favorable en precios de mercado (fuente).
Volatilidad cambiaria: principal preocupación de la industria local, por encima del coronavirus. La Asociación Nacional De Industriales (ANDI) publicó los resultados de la Encuesta de Opinión Industrial Conjunta (EOIC) para el mes de agosto, la cual continúa registrando una difícil situación de la actividad manufacturera, pues entre enero y agosto de 2020 el empresariado registra una caída de más de 10% en la producción y en las ventas de la industria. Si bien la actividad industrial ha marcado una tendencia ascendente desde que la reactivación económica comenzó, los promedios en producción, ventas y personal ocupado sigue en números rojos. Dentro de los problemas más grandes, se destaca que los gremios afiliados señalan que el tipo de cambio es el de mayor impacto, por encima incluso de la falta de demanda, los altos costos de los suministros, y la ralentización que provocó el covid-19 (fuente).
