Noticias Globales
ISDA presenta recomendaciones para el periodo de cálculo de la Fase 5 del Margen Inicial (IM). La International Swaps and Derivatives Association (“ISDA”) publicó una advertencia al mercado sobre la inminente entrada en vigencia del periodo de cálculo para la Fase 5 de las reglas sobre Margen Inicial (“IM”). Como es conocido, un gran número de entidades entrarán en el ámbito de aplicación del IM en septiembre de 2020, pero muchas entidades calificadas como financial end users están potencialmente sujetos a la necesidad de calcular el aggregate average notional amount (AANA) a partir de esta semana para determinar si las reglas se aplicarán a ellas en 2020 (fuente).
Banco de Inglaterra presenta documento sobre los costos de la fragmentación de entidades para compensar. El Bank of England (“BoE”) publicó el documento de trabajo “El Costo de la Fragmentación de la Compensación” en el que fija su posición sobre el incremento que genera hacer clearing de operaciones de derivados en múltiples contrapartes centrales (“CCP”). Para el BoE, esto se debe a que los dealers que proporcionan liquidez a nivel mundial, no pueden compensar las operaciones netas en diferentes CCP y esto aumenta sus costos de garantía, los cuales se transfieren a sus clientes a través de precios. Por los mismo, un collateral management centralizado es necesario 😊 (fuente).
Buy-side presenta sus conclusiones sobre el estado del mercado de custodia. La industria financiera presentó las conclusiones en el Global Custodian Forum 2019, que tenía como foco principal el análisis de la industria del post-trade en la búsqueda de eficiencia. Los temas tratados en el Foro incluyeron el logro de eficiencias operativas del buy-side, nuevos modelos de servicio front-to-back, blockchain, ESG y tokenización. En el Foro, hubo dos grandes reflexiones: por un lado, sobre los desafíos que enfrentan los administradores de activos respecto del outsourcing de tecnología y de las funciones del middle y del back office. Por el otro, sobre los desafíos que implican las nuevas plataformas de tecnología basadas en blockchain y la tokenización de activos (fuente).
Noticias Regionales
Banco de México publica proyecto sobre requerimientos de márgenes iniciales y de variación para derivados sin compensación y liquidación centralizada. El Banco de México (“Banxico”) publicó para comentarios el proyecto de disposiciones de carácter general que modifica las “Reglas para la realización de operaciones derivadas”, con el fin de incorporar los requerimientos de márgenes iniciales (IM) y de variación (VM) para operaciones de derivados sin compensación y liquidación centralizada. El proyecto establece los lineamientos aplicables en la determinación de los requerimientos bilaterales de IM y VM, los cuales permitirán reducir el riesgo de contraparte en estas operaciones, favorecer una mejor gestión del mismo y fortalecer el mercado de derivados en México (fuente).
BYMA se lanza al mercado de futuros sobre el dólar en Argentina. Bolsas y Mercados Argentinos (“BYMA”) hizo el lanzamiento de una nueva alternativa para las operaciones de futuro de dólar, el tamaño será de us$1.000, la cantidad mínima a negociar es de un contrato y los vencimientos ocurrirán el último día hábil de cada mes. Futuro de Dólar Estadounidense, es la nueva alternativa de inversión que podrá realizarse dentro de una liquidación integrada en BYMA, y representa un paso más de BYMA en la consolidación de su mercado de futuros desarrollado junto a B3 en 2018, con el Futuro de Índice S&P Merval. El futuro de dólar utilizará la plataforma PUMA Trading System provista por B3 que cuenta con tecnología alineada a estándares internacionales (fuente).
B3 opera con plazo de liquidación de T+2. Desde esta semana Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) opera con un plazo de liquidación del mercado a la vista de renta variable de T+2, reduciendo el plazo en un día. Con esto, B3 queda alineada con las prácticas internacionales y refuerza el compromiso de desarrollar el mercado financiero y de capitales. El cambio reduce el riesgo de contraparte para inversores, clientes y para las entidades de contrapartida centralizada (CCP) y, consecuentemente, aumento de la disponibilidad de capital. Así mismo, aumenta la eficiencia en los procesos de post-trade y disminuye el riesgo y costo operacional (fuente).
Noticias Locales
Banco de la República suspendió programa de acumulación de reservas internacionales. La Junta Directiva del Banco de la República (“JDBR”) decidió suspender el Programa de Acumulación de Reservas Internacionales con el fin de evaluar la incidencia de dicho programa en el comportamiento del mercado cambiario en la coyuntura reciente. La intención original del Programa era preparar al país ante una posible reducción de la Línea de Crédito Flexible (LCF) del Fondo Monetario Internacional (FMI), línea que el FMI mantuvo hace unos días. Desde el inicio del Programa se compraron cerca us$2,9 billones de reservas internaciones de los cuales us$1 billón fueron comprados al Gobierno Nacional y us$1,9 al mercado (fuente).
BVC anuncia que operará con plazo de liquidación de T+2 en septiembre. La Bolsa de Valores de Colombia (“BVC”) anunció que a partir del 2 de septiembre los procesos de compensación y liquidación de las operaciones de contado y TTVs, pasarán a la Cámara de Riesgo Central de Contraparte (CRCC). El cambio tendrá una exigencia de garantías para los participantes ya que todos los procesos de cumplimiento se regirán por las reglas de CRCC. La fecha de cumplimiento tanto en efectivo y de títulos se va a reducir de T+3 a T+2, mientras que para el préstamo de valores (TTVs), el plazo de salida se harán en T+1 y T+2 (fuente).
ANIF presenta diagnóstico de la profundización de servicios financieros por las fintech. La Asociación Nacional de Instituciones Financieras (“ANIF”) publicó un breve análisis sobre la disrupción en la intermediación financiera tradicional que han significado las fintechs. Una de las características que destaca, es cómo las fintech han desajustado el esquema de “multibanca”, ya que los bancos tradicionales están perdiendo el monopolio informativo de sus clientes. Otra de las conclusiones de ANIF es que las nuevas formas en la relación banco-cliente con las fintech se está dando por un anclaje transaccional del cliente financiero mediante plataformas-aplicaciones de redes sociales, donde la información queda disponible a la fintech, la cual con big data genera variados “menús” de servicios financieros y no-financieros, dando grandes posibilidades de mercadeo (fuente).
